美股概念股梳理:比特币重回5万美元 上车好机会?

来源:富途牛牛

本文重点:

比特币概念股分为四大类;

发债狂买比特币的Microstrategy 股价猛涨;

矿机制造商在挖矿热潮中‘卖铲子’,弹性巨大;

飞速增长并实现盈利的数字货币银行Silvergate。

自20年10月以来,比特币从1万美元启动,一浪胜过一浪,短短四个月翻了五倍。在近日触及5.8万元最高价后,比特币波动加剧,一度跌破4.5万美元,短时间内跌幅巨大。不过,截至发稿目前比特币已经回到5万美元上方。

这次比特币的剧烈调整与当日晚间美国财长耶伦的表态关系密切,耶伦表示比特币经常被用于非法融资,其应用效率低下,比特币具有高度的投机性,投资者应该当心。

受到比特币价格的大幅下跌,美股市场的比特币概念股也集体重挫。

但由于比特币‘抗通胀’、‘数字黄金’的主线逻辑依然较为明确,此前看空比特币的著名投资者态度纷纷转向,投资机构配置比特币资产的趋势仍在。

对于希望配置比特币的投资者而言,这次调整或许是上车机会。但是直接投资比特币存在交易所跑路等诸多风险,配置美股市场上的比特币概念股是值得考虑的方式之一。

本文着重为大家梳理美股市场上的比特币概念个股。

首先,以大类划分,比特币概念股可以分为以下四类:

直接持有比特币资产,例如Microstrategy、$特斯拉(TSLA.US)$、GBTC等;

购买矿机进行比特币‘挖矿’,例如RIOT、MARA、BTBT等;

矿机制造商,例如嘉楠科技、亿邦国际等;

与以比特币为核心的区块链技术应用服务商,例如SI、SQ等。

以下选取其中较为值得关注的个股进行详细介绍。

$MicroStrategy(MSTR.US)$:借钱炒币

MicroStrategy Inc. 原本是一家企业软件公司,但有赖于其首席执行官Michael Saylor对比特币的激进投资,公司股价随着比特币价格一路攀升,从20年10月底开始计算已翻五倍。

Saylor在去年美联储‘放水’进行史无前例的货币宽松政策之后,坚定的将公司现金转换为比特币。在公司官网上,Saylor的话被放在显著位置,他认为比特币是人们可负担、简单、安全的储蓄手段。

根据公司2月份的文件,MicroStrategy目前持有71079个比特币。按照5万美元的价格计算,这些比特币价值约36亿美元。

Saylor在比特币层面的投资非常激进,就在上周五(2月19日),MicroStrategy宣布完成10.5亿美元的可转债发行,而所筹款项将用来购买比特币,这些资金将帮助这家公司再多买约2万个比特币。

而在本周二(2月23日),Saylor更是大胆预测比特币的市值规模会超过100万亿美元,他给出的理由是比特币最终会成为对全球金融系统的稳定性起到关键作用,随着价格持续攀升,其波动率会出现下降。

当然,作为持有大量比特币的公司CEO,他的大胆预测咱们还是姑且听之为好。

Michael Saylor可能还直接影响了马斯克对比特币的投资,此前在20年12月,Saylor建议马斯克将特斯拉的资产负债表从美元转换为比特币,算是帮特斯拉股东一个价值1000亿美元的大忙,马斯克表达了对如此巨大数额的转换是否可能。

众所周知,马斯克之后确实行动了起来。2月8日,特斯拉在向SEC递交的10-Q文件中首次透露,公司已投资价值15亿美元的比特币,并表示未来将有望接受比特币支付。

当然,由于特斯拉本身的业务庞大,将其作为比特币概念股进行投资并不可取。

$Riot Blockchain(RIOT.US)$:老牌挖矿股

Riot Blockchain原本是一家在2000年成立的生物技术公司,后于2017年更名为Riot Blockchain,通过收购Kairos、Prive、BMSS等资产获得矿机,展开比特币挖矿业务。

Riot矿机,图片来自官网

在2月11日公布的消息中,RIOT称在新部署了2002台S19矿机后,获得1.06EH/S的算力进行比特币挖矿。而在去年12月,RIOT宣布向比特大陆购买了总共15000台矿机,预计算力将继续大增。

对于挖矿公司来说,算力直接决定了其可以在比特币网络中获得比特币的数量。目前,根据相关网站的统计,比特币全网的算力约为139EH/S,挖矿公司在这个算力网络中的算力占比越高,越能获得比特币。

根据RIOT的财报,其在2020年前九个月一共挖到了730个新比特币,以5万美元计算,这部分比特币的价值达到3650万美元。

而在其资产负债表中,截至9月底其持有的数字货币和现金约为3910万美元的,比2019年底的1130万美元大幅增加。

美股市场上另外一只挖矿股Marathon Patent Group的热度也颇高,感兴趣的牛友可以关注。

$嘉楠科技(CAN.US)$:在挖矿热中卖铲子,弹性巨大

嘉楠科技于2019年11月登陆美股,随后股价表现低迷,而在比特币价格起飞之后受到市场狂热追捧。

在近一个月的时间,嘉楠科技的股价从5美元附近一路飙升最高至25美元,短短时间就翻了五倍。

目前,矿机行业以比特大陆、比特微、嘉楠科技为头部厂商,占据主要市场份额。

比特币的价格直接决定了挖矿公司的收益,而挖矿公司的利润水平直接决定了其向矿机厂商的订单量以及对应的每算力价格。

在比特币价格高企的时间段,挖矿公司收益高从而更有动力购买更多矿机,也愿意付更高的价格。

嘉楠科技阿瓦隆A1246矿机介绍,图片来自于官网

2月10日,卖矿机数钱到手软的嘉楠科技公告提高2021年的收入的可见性(Revenue Visibility),公告中称,公司拿到了北美客户超过10万台矿机的采购订单,并且由于矿机紧俏程度,其中很多订单是采用预付款的形式,订单饱满有望在2021年使公司达到满产能的状态。

在比特币行情好的时候,我们能看到市场对矿机的需求井喷,挖矿公司对高算力、高能效的矿机呈现‘饥渴’状态。

当然,相对应的,一旦比特币坠入熊市,嘉楠科技这类卖矿机的上游公司面临的打击会是巨大的,不仅在收入方面出现下滑,市场给予的估值水平也会十分低。因此,戴维斯双杀是需要注意的风险点。

正如在比特币行情未启动之前,嘉楠科技股价在底部徘徊许久:

同在美股上市的亿邦国际也是矿机制造商,但相较于嘉楠科技来说规模较小,在矿机产品线上的布局也有所差异。

$Silvergate Capital(SI.US)$:新锐的数字货币银行

Silvergate Capital是Silvergate Bank的母公司,为数字货币行业的参与者提供金融基础设施服务。从20Q4的业绩来看,Silvergate 的总资产达到55亿美元,环比、同比增幅分别为113%、162%,充分受益于比特币暴涨;净利润的增速也十分可观,补充一句,在比特币概念股中能够实现盈利的公司相当稀少。

具体来看,Silvergate提供的主要服务是为数字货币的机构投资者、参与者提供美元/数字货币,还有数字货币与数字货币之间的兑换服务,这些业务是建立在其开发的Silvergate Exchange Network (‘SEN’)之上。

与此同时,Slivergate还有比特币抵押贷款服务、数字货币资产保管服务。

SEN网络是7*24全天候的服务,可以实时将美元兑换为数字货币,主要的客户为数字货币交易所,其中包括规模较大的coinbase、币安、Bitstamp等。

据Slivergate公布的数据,目前公司客户中有76家数字货币交易所、607家机构投资者(其中包括对冲基金、创投基金、家族办公室、传统资产管理机构等),此外还有新近进入数字货币行业的公司等286家。

从经营数据上来看,SEN系统的交易量稳步增长,20Q4单季度处理的交易金额达590亿美元,从中获取的收入达到1110万美元,三年的复合增长率为196%。

与挖矿公司和直接投资比特币的公司相比,Silvergate主要为B端客户,受比特币价格的短时波动影响较小,而随着越来越多的机构投资者、交易所参与到数字货币行业,Silvergate的客户数将有望持续高增长,推动营收增长。同时受益于SNE网络的规模优势,盈利水平或将得到显著提升。

当然,Silvergate后续可能面临着来自传统银行布局数字货币银行业务的冲击。

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当然,比特币的价格短时间大幅波动的现象,相关概念股对应的股价涨跌也会暴涨暴跌,需要关注风险。

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